Hormuzinsalmen sulkeminen ja yli 10 miljoonan barrelin päivittäisten raakaöljytoimitusten keskeytyminen Arabianlahdelta ovat havainneet tuonnista riippuvaiset maat tarpeesta laajentaa strategista ja kaupallista varastointikapasiteettiaan.

Monet maat, erityisesti Aasian ja Tyynenmeren alueella, pyrkivät rakentamaan uusia varastointilaitoksia energian turvallisuuden vahvistamiseksi ja välttääkseen toisen merkittävän toimituskriisin, kuten yhden maailman tärkeimmän öljyn ja nesteytetyn maakaasun kauttakulkureittien sulkemisen aiheuttaman kriisin.

Intiasta Australiaan energian maahantuojat lisäävät raakaöljyn ja polttoaineiden varastointikapasiteettiaan valmistautuakseen seuraavaan energiakriisiin yhä epävakaammassa geopoliittisessa ympäristössä, jossa häiriöitä pidetään pikemminkin "milloin" kuin "jos"-kysymyksenä.

Suuret öljyntuottajat harkitsevat myös maailmanlaajuisten varastointitilojen laajentamista, jotta ne voivat jatkaa tuotannon markkinointia tulevien häiriöiden aikana, jotka saattavat sulkea strategisia kauppareittejä.

Varastojen rooli öljyn hinnanvaihteluissa

Ennen konfliktia Iranin kanssa useimmat poliittiset päättäjät ja analyytikot eivät odottaneet Hormuzinsalmen muuttuvan öljytankkereiden ulottumattomiin.

Tuontimaat olivat pitkään olettaneet, että Lähi-idän jatkuvista jännitteistä huolimatta salmi ei koskaan todellisuudessa sulkeutuisi.

Tämä oletus muuttui sen jälkeen, kun laivaliikenne oli häiriintynyt lähes neljäksi kuukaudeksi. Epävarmuus salmen avautumisen nopeudesta ja kitkattomuudesta laukaisi energiakriisin Aasiassa, tyhjensi Yhdysvaltojen strategiset öljyvarannot alimmalle tasolleen sitten vuoden 1983 ja laski Cushingissa sijaitsevan WTI-toimituskeskuksen varastot toiminnallisesti kriittiselle noin 20 miljoonan barrelin tasolle.

Varastointikapasiteetin laajentaminen voisi auttaa vähentämään tulevien toimitusshokkien vaikutusta rajoittamalla äärimmäisiä hintapiikkejä häiriötilanteissa.

Samaan aikaan näiden uusien varastotilojen täyttäminen vaatii satoja miljoonia barrelia raakaöljyä ja jalostettuja polttoaineita, mikä luo lisää kysyntää lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä ja tukee öljyn hintaa.

Varaston laajennussuunnitelmat

Intia, Singapore, Australia ja Pakistan pyrkivät kaikki vahvistamaan varastointikapasiteettiaan välttääkseen tulevat kriisit.

Reutersin laskelmien mukaan viime kuukausina ehdotetut varastointihankkeet saattaisivat vaatia noin 500 miljoonaa barrelia raakaöljyä ja polttoaineita uusien laitosten täyttämiseen.

Lisäksi Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) jäsenten on kunnostettava noin 400 miljoonaa barrelia, jotka vapautettiin maaliskuussa historian suurimman koordinoidun varastojen vapautuksen aikana.

Markkinat tarvitsevat myös lisää tynnyreitä kompensoidakseen maailmanlaajuisten varastojen nykyistä laskua vahvan kesäkysynnän vuoksi.

Reutersin arvioiden mukaan nykyisten ja tulevien varastojen täydennystarpeiden yhdistäminen voi johtaa noin miljardin barrelin öljyn lisäkysynnän saavuttamiseen useiden vuosien aikana.

Tämä voisi auttaa elvyttämään maailmanlaajuista öljyn kysyntää ensi vuodesta alkaen, jos Hormuzinsalmen laivaliikenne palautuu normaaliksi tämän vuoden jälkipuoliskolla.

Intia johtaa pyrkimyksiä laajentaa varantoja

Intia on yksi ensimmäisistä maista, jotka vahvistavat varastointikapasiteettiaan. Se on maailman kolmanneksi suurin raakaöljyn tuoja, mutta sillä on suhteellisen vaatimattomat varannot verrattuna Kiinaan, jolla on yli miljardi barrelia varastoja.

Intian maanalaisten strategisten öljyvarantoreservien kokonaiskapasiteetti on noin 5,33 miljoonaa tonnia raakaöljyä, mikä vastaa noin 39 miljoonaa barrelia ja riittää kattamaan vain noin kahdeksan päivän kulutuksen.

Hormuzin kriisi paljasti Intian haavoittuvuuden, ja raporttien mukaan hallitus pyysi valtion omistamaa ONGC:tä rakentamaan ja täyttämään uuden strategisen varantoalueen arviolta 1,6 miljardin dollarin kustannuksilla.

Pakistan, Singapore ja Australia lisäävät varastointikapasiteettiaan

Pakistan kannustaa Persianlahden öljyntuottajia perustamaan strategisia raakaöljyvarastoja suunniteltuun energiakaupunkiin Gwadarin sataman lähelle.

Pakistanilainen virkamies kertoi paikallismedialle toukokuussa: "Jos kriisejä, kuten sotaa, syntyy, Pakistanilla on etuoikeus käyttää näitä varantoja."

Singapore, yksi maailman suurimmista öljykaupan keskuksista, ilmoitti tutkivansa maanalaisia varastointiratkaisuja polttoainevarastojen lisäämiseksi.

Australia puolestaan ei vieläkään pysty jatkuvasti täyttämään Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) vaatimusta pitää varastoja 90 päivän kulutusta vastaavalla määrällä. Hallitus aikoo käyttää 10 miljardia Australian dollaria (noin 7 miljardia Yhdysvaltain dollaria) suurempien polttoainevarantojen kerryttämiseen.

Viimeaikaisen kriisin aikana Australia joutui hankkimaan lentopetroliaan Kiinasta sen jälkeen, kun maailmanlaajuiset toimituspaineet kiristyivät ja yksi sen tärkeimmistä jalostamoista suljettiin tulipalon vuoksi.

Australian hallitus pyrkii nyt luomaan kotimaisen polttoainevaraston asettamalla yrityksille vähimmäisvarastovaatimuksia ja samalla laajentamalla varastointiinfrastruktuuria dieselin varastoinnin parantamisohjelmansa kautta.

Tuottajatkin haluavat lisää säilytystilaa

Varastoinnin lisäämissuunnitelmat eivät rajoitu tuojamaihin.

Myös maailman suurin raakaöljyn viejä Saudi-Arabia harkitsee maailmanlaajuisen varastoverkostonsa laajentamista.

Viime viikolla Saudi Aramcon puheenjohtaja Yasir Al-Rumayyan sanoi, että yhtiöllä on jo varastotiloja ympäri maailmaa, erityisesti Aasiassa, ja lisäsi: "Harkitsemme vakavasti suurempien varastotilojen perustamista ympäri maailmaa."

Alumiinin hinta Lontoon metallipörssissä (LME) laski jyrkästi ja saavutti alimman tasonsa lähes kolmeen kuukauteen sen jälkeen, kun Yhdysvallat myönsi Iranille 60 päivän pakotteiden poistoluvan alustavien rauhanneuvottelujen jälkeen.

Tämä vahvisti odotuksia Hormuzinsalmen kauppavirtojen uudelleen käynnistymisestä, mikä lievitti huolta toimitushäiriöistä, jotka aiemmin olivat tukeneet alumiinin hintoja.

LME:n alumiinin käteistarjoushinta laski 3 263 dollariin tonnilta 23. kesäkuuta, kun se oli 3 403 dollaria tonnilta 22. kesäkuuta, eli laskua oli 4,11 prosenttia.

Myös käteistarjouksen hinta laski 3 405 dollarista tonnilta 3 263,50 dollariin tonnilta, mikä merkitsee 4,16 prosentin laskua.

Alumiinin vertailuhinnat laskivat markkinapaineen alla

Myös kolmen kuukauden alumiinisopimuksen vertailuhinta laski tarjoushinnan laskiessa 3 405 dollarista 3 269 dollariin tonnilta, mikä on 3,99 prosentin lasku.

Saman sopimuksen tarjoushinta laski 3,96 prosenttia 3 406 dollarista 3 271 dollariin tonnilta.

Myös joulukuun 2027 alumiinisopimus heikkeni futuurikäyrän yli tarjoushinnan laskiessa 3 180 dollarista 3 115 dollariin tonnilta ja tarjoushinnan laskiessa 3 185 dollarista 3 120 dollariin tonnilta, mikä vastaa noin 2,04 prosentin laskua molemmissa tapauksissa.

LME:n kolmen kuukauden alumiinisopimuksen Aasian viitehinta oli 3 232,50 dollaria tonnilta 23. kesäkuuta, mikä heijastaa alumiinimarkkinoiden laajempaa heikkoutta.

Pörssivarastot laskevat mitätöityjen optioiden vähentyessä

Varastotilastot osoittivat pörssiin rekisteröityjen alumiinivarastojen lievää laskua, ja Lontoon metallipörssin avausvarastot laskivat 313 800 tonniin 23. kesäkuuta 22. kesäkuuta olleista 315 300 tonnista.

Vähennys oli 1 500 tonnia eli 0,48 prosenttia.

Voimassa olevien warranttien määrä pysyi ennallaan 247 575 tonnissa, kun taas peruutettujen warranttien määrä laski 66 225 tonnista 64 150 tonniin, mikä on 2 075 tonnia eli 3,13 prosentin lasku.

Peruutettujen warranttien väheneminen viittaa LME:n varastoista nostettavaksi tarkoitetun metallin määrän vähenemiseen.

Samaan aikaan alumiinioksidin hinta oli S&P Global Plattsin vertailuindeksin mukaan 307,10 dollaria tonnilta.

Bitcoin (BTC) on edelleen paineen alla ja kävi kauppaa keskiviikkona lähellä 62 700 dollarin tasoa laskettuaan edellisenä päivänä 2 %.

Institutionaalisten sijoittajien jatkuva myynti ja Bitcoinin spot-pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) ulosvirtaukset tiistaina painavat edelleen Bitcoinin kehitystä.

Chicagon hyödykepörssin (CME) heikko aktiivisuus viestii myös varovaisuudesta kauppiaiden keskuudessa ja rajoittaa maailman suurimman kryptovaluutan elpymisnäkymiä.

Yhdysvaltain keskuspankki

Samaan aikaan odotukset Yhdysvaltojen korkojen noususta ovat kasvaneet, kun keskuspankin virkamiehet ovat omaksuneet jyrkemmän kannan talouden vahvistuessa edelleen.

Yhdysvaltojen ja Iranin välisen puitesopimuksen ympärillä olevat jännitteet ovat myös lisänneet turvasatamavarojen kysyntää sen jälkeen, kun osapuolten välille ilmeni erimielisyyksiä useista keskeisistä kysymyksistä.

CME FedWatch Toolin mukaan markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä 36 prosentin todennäköisyydeksi keskuspankin koronnostolle heinäkuun kokouksessa, kun viikko sitten luku oli 9 prosenttia.

Syyskuun kokouksessa koronnoston todennäköisyys on noussut yli 70 prosenttiin aiemmasta 29 prosentista.

Institutionaalinen raha jatkaa poistumista Bitcoin-rahastoista

Institutionaalinen kysyntä heikkeni edelleen tällä viikolla, ja SoSoValuen tiedot osoittavat, että spot Bitcoin ETF:t kirjasivat tiistaina 113,78 miljoonan dollarin nettovirrat maanantain 68,18 miljoonan dollarin ulosvirtausten jälkeen.

Jos nämä ulosvirrat jatkuvat tai kiihtyvät tulevina päivinä, Bitcoin saattaa kohdata syvemmän hintakorjauksen.

Johdannaiskauppiaat pysyvät sivussa

K33 Researchin tiistaina julkaiseman raportin mukaan CME-tiedot heijastelevat edelleen vaimeaa ja varovaista aktiviteettia, eikä merkittäviä muutoksia koko vuoden vallinneisiin trendeihin ole tapahtunut.

Bitcoin-futuurien vuosikorko nousi hieman 5 prosenttiin, mutta on edelleen suhteellisen alhainen, kun taas avointen positioiden määrä laski 4 730 BTC:tä viime viikon aikana 101 655 BTC:hen.

Tämä asettaa CME:n matkalle kohti alimman avoimen position tasoaan sitten lokakuun 2023 kesäkuun sopimusten erääntymisen jälkeen myöhemmin tällä viikolla.

Samaan aikaan rahoituskorot nousivat viikonlopun aikana ja saavuttivat lyhyesti vuositasolla 5 %:n tason, joka on korkein taso sitten 4. kesäkuuta, mikä viestii spekulatiivisten pitkien positioiden rajoitetusta paluusta.

K33 Researchin analyytikko sanoi: "Posionointitasot ja yleinen aktiviteetti ovat edelleen heikkoja, eikä merkittävää muutosta suurimman osan vuotta leimanneista hiljaisista markkinaolosuhteista ole tapahtunut."

Analyytikko lisäsi, että institutionaalisen vauhdin puuttuminen ja vahva johdannaistoiminta rajoittavat edelleen Bitcoinin elpymisnäkymiä lähitulevaisuudessa.

Brent-raakaöljyn hinta laski keskiviikkona yli prosentin lähes neljän kuukauden alimmalle tasolleen, mikä jatkoi tappioiden kasvua, kun ilmeni merkkejä siitä, että yhä useammat öljytankkerit valmistautuvat poistumaan Hormuzinsalmesta.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 1,20 dollaria eli 1,56 % 75,88 dollariin tynnyriltä klo 10.01 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 1,14 dollaria eli 1,6 % 72,07 dollariin tynnyriltä.

Brentin hinta kävi alimmillaan 75,37 dollarissa tynnyriltä, mikä on sen heikoin taso sitten helmikuun 27. päivän, päivää ennen Yhdysvaltojen ja Israelin iskujen alkamista Iraniin. Myös WTI-raakaöljyn hinta laski 71,55 dollariin tynnyriltä, mikä on sen alin taso sitten maaliskuun 3. päivän.

Odotukset Iranin öljyn paluusta painavat hintoja

KCM Traden päämarkkina-analyytikko Tim Waterer sanoi: ”Tankkeriliikenteen lisääntymisestä on alustavia rohkaisevia merkkejä, mutta markkinat hinnoittelevat laajempaa skenaariota, jossa Iranin öljy palaa maailmanmarkkinoille ja Hormuzinsalmi palaa normaaliin toimintaan.”

Hän lisäsi, että pakotteiden lieventäminen voisi mahdollistaa Iranin tuotannon ja viennin kasvun suhteellisen nopeasti, kun otetaan huomioon tankkereissa jo varastoidut suuret öljymäärät, ja totesi, että prosessi voisi kestää "viikkoja kuukausien sijaan".

Markkinoiden heikkouden merkit voimistuivat, kun fyysisiä raakaöljyeriä myytiin alennetuin hinnoin eri alueilla. Tämä muutti kauppavirtoja markkinoiden joutuessa paineen alle Lähi-idän tarjonnan nopean kasvun vuoksi. Iran valmistautui lisäämään myyntiään Yhdysvaltojen väliaikaisen pakotteiden lieventämisen jälkeen.

Hormuzinsalmi palaa huomion keskipisteeseen laivojen helpottamiseksi tehtyjen ponnistelujen keskellä

Oman ilmoitti pitävänsä Hormuzinsalmen avoimena laivaliikenteelle ilman kauttakulkumaksuja ja samalla nimeävänsä väliaikaisia pohjoisia ja eteläisiä reittejä nykyisen laivaväylän varrelle alueelta lähtevien alusten turvallisen kulun helpottamiseksi.

Hinnat joutuivat tällä viikolla myös lisäpaineen alle sen jälkeen, kun Washington myönsi Teheranille 60 päivän pakotteiden poistoluvan alustavien rauhanneuvottelujen jälkeen. Poikkeuslupa salli Iranin myydä öljyä ja samalla vihamielisyydet Libanonissa vähenivät.

Alusten seurantatiedot osoittivat, että kolme jumissa olevaa supertankkeria kulki onnistuneesti salmen läpi tiistaina. Yhdistyneiden Kansakuntien merenkulkujärjestö kertoi puolestaan, että evakuointisuunnitelmaa pannaan täytäntöön, jotta sadat jumissa olevat alukset voivat kulkea vesiväylää pitkin Yhdysvaltojen ja Iranin välisen tulitaukosopimuksen mukaisesti.

Ydinsopimus ja tuleva vienti ovat edelleen epävarmoja.

Tästä huolimatta sopimuksen kestävyyteen liittyy edelleen epävarmuutta. Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi tiistaina, että Iran oli suostunut ydinaseiden tarkastuksiin "määräämättömäksi ajaksi", kun taas Teheran vakuutti, ettei se ole tehnyt tällaista sitoumusta.

Siebert Financialin sijoitusjohtaja Mark Malek sanoi: ”Markkinat luottavat tällä hetkellä liikaa myönteiseen lopputulokseen ottamatta täysin huomioon ratkaisemattomiin ydinvoimakysymyksiin ja tarkastusmenettelyjä koskeviin erimielisyyksiin liittyviä riskejä.”

Sijoittajat seuraavat myös tarkasti, kuinka nopeasti Lähi-idän tuottajat pystyvät palauttamaan viennin ja palaako alueelle suurempi määrä aluksia tulevina viikkoina.

Macquarie odottaa Brent-raakaöljyn hinnan olevan keskimäärin 77,09 dollaria tynnyriltä vuonna 2026 ja laskevan sitten 64 dollariin tynnyriltä vuonna 2027.